导语：历年四季度一直是纸包装行业充满希望，充满期待，忙碌充实的一个时段。作为包装原纸的主要原料——废黄板纸，其四季度价格走势也是备受关注。

　　由上图可见，2015-2019年四季度废黄板纸价格趋势已经不完全是强势特征，这是因为指导废纸价格运行的因素已经由短期的内部供需提升到政策层面、宏观层面，特别是自2016年废纸市场突起的投机操作，一经验证变立即扩散至产业链每个角落，甚至投机操作的进场和离场决定了中短期废纸价格方向。

　　由上图见，2015年四季度废黄板纸均价呈现平稳运行，四季度内价格波动幅度小于100元/吨，当时的宏观背景是供给侧改革，包装原纸市场暂时处于供过于求状态，但废纸供应充足。

　　2016年四季度废黄板纸价格大幅冲高，主要是环保治理带来成品纸减量预期，成品纸价格大幅快速上涨，这其中废黄板纸价格因投机气氛较重，市场废纸流通速度放慢，此背景下纸厂乐意推高采购价格，因废纸价格上涨会继续促进成品纸价格上涨，增加成品纸销量，这样的循环非常良性。也正是这样的良性循环推动废纸价格涨至当年的历史高位。

　　2017年四季度废黄板纸价格先冲至历史次高点其后跳水。冲至历史次高点的原因是固体废物进口政策改革带来进口废纸减少的预期，进口废纸是国内重要废纸供应来源。在进口废纸减少的预期下，加之2016年投机囤货操作的普及，2017年二、三季度废纸市场囤货操作异常火爆。而囤货操作的精髓是不单要提前入场，还是及时获利套现。那么2017年国庆节后，在一些市场小道利空消息的簇拥下，市场囤积的废纸蜂拥而出，废纸价格狂泻长达9天，多数纸厂废黄板纸采购价格腰斩。在2017年四季度剩余的时间内，废黄板纸价格曾经大幅急速反弹，但恐惧的心态持续笼罩，2017年11月废黄板纸价格也出现二次探底。

　　2018年四季度废黄板纸价格持续下跌，固体废物进口管理制度改革的影响已经大部分兑现为价格涨幅，而由美国挑起的中美贸易争端带来的纸包装需求现况持续压制成品纸与废纸价格走势。

　　2019年四季度，废黄板纸价格呈现上升走势，固废进口政策改革与中美贸易争端形成价格的上下挡板，2019年四季度的刚性需求支撑了成品纸与废黄板纸价格的上升。

　　2020年四季度，废黄板纸面临国内外疫情带来的需求减少预期，此外固废进口政策的底部支撑效果仍在，由此预期2020年四季度废黄板纸价格以震荡上扬为主。此外，仍有不确定性因素需要关注，例如：美国大选、东南亚对进口废纸的态度、禁塑令等。