在连续三个月下跌后，11月整个欧洲的可回收牛皮纸（PfR）价格开始趋于稳定。大多数市场内部人士报告说，散装纸分类的混合纸和纸板、超市瓦楞纸和纸板以及废旧瓦楞纸箱（OCC）的价格保持稳定，甚至略有上涨。这一发展首先归因于良好的出口需求和东南亚市场的机遇，而国内纸厂的需求仍然低迷。

“来自印度、越南、印度尼西亚和马来西亚的买家在11月再次在欧洲非常活跃，这有助于稳定欧洲地区的价格，甚至导致部分地区价格小幅上涨，”一位联系人指出。据英国和德国的市场人士称，废旧瓦楞纸箱（OCC）价格分别上涨了10—20英镑/吨和10欧元/吨左右。法国、意大利和西班牙的联系人也表示，出口继续良好，但其中大部分报告国内价格稳定，并警告市场将在12月和明年1月初面临困难，因为大多数造纸厂计划在圣诞节期间进行大量停工。

9月和10月开始下跌的脱墨级产品价格在11月再次下跌。据市场内部人士称，欧洲大陆的水平又下降了10—20欧元/吨，而英国的联系人报告下降了5—10英镑/吨左右。中高档产品的价格最初基本上不受散装品和脱墨产品的影响，但在10月份也开始价格松动，价格又下跌了20—30欧元/吨和大约10—20英镑/11月吨。虽然收货量仍偏低，但价格继续下跌，仅部分纸浆代用品仍维持11月持平。

另一位联系人表示，德国一家主要卫生纸生产商宣布该公司将在未来几个月内开始使用纸浆而不是PfR作为原材料，这对市场造成了一定程度的打击。“这肯定会对价格产生影响，而且趋势已经在下降。我认为低等级和中等级纸张之间的差距现在会缩小得更快，”他解释道。

欧洲多家造纸厂停产导致需求低迷、市场双方库存相对较高，以及出口疲软是近几个月散装纸品价格暴跌的主要原因。在8月和9月连续两个月大幅下跌约50欧元/吨或在某些情况下甚至更多之后，欧洲大陆和英国在10月的价格进一步下跌约20—30欧元/吨或10—30英镑/吨左右。

虽然10月份的降价将一些等级的价格推至接近零，但一些市场专家当时已经表示，出口反弹有助于避免欧洲PfR市场的彻底崩溃。“自9月以来，亚洲买家再次活跃在市场上，采购量非常大。运往亚洲的集装箱不是问题，再次将材料运往亚洲也很容易，”一位联系人在10月下旬表示，其他人也持同样观点。

印度再次订购更大数量的产品，远东其他国家也更频繁地参与订购，这是批量销售的好机会。这种发展在11月继续进行。“经过三个月的大幅下跌后，国内市场棕色等级的价格保持稳定，”一位联系人指出。当地纸厂的采购量仍然有限，因为其中一些纸厂因库存高而不得不减产。然而，出口有助于稳定国内价格。“在某些地方，出口到欧洲甚至东南亚一些市场的价格有所上涨。”

其他市场内部人士也有类似的故事要讲。“出口需求持续良好，一些来自东南亚的买家不断为废旧瓦楞纸箱（OCC）提供更高的价格，”其中一位表示。据他介绍，事态发展是由于从美国到亚洲的发货出现延误。“美国11月的一些预订被推迟到12月，亚洲的买家有点担心，尤其是随着中国农历新年的临近，”他解释说，买家主要担心的是在最迟在1月的第三周。随着美国经济放缓，焦点迅速转移到欧洲。”

不过，随着12月的到来，越来越多的业内人士表示，东南亚客户越来越不愿意为欧洲PfR支付相对较高的价格。“仍有可能以合理的价格赢得一些订单，但总体趋势并未表明更多的出口价格上涨，”其中一位人士表示，并警告称，预计全球包装纸行业将出现大量停工， 到年底，全球PfR需求将迅速枯竭。

另一位业内人士表示：“整个欧洲包装行业的原材料和成品库存都很高，越来越多的工厂宣布12月份的停工时间很长，有时长达三周。在临近的圣诞节期间，交通问题可能会增加，因为一些外国司机将长时间返回他们的祖国。然而，这是否足以支撑欧洲国内PfR价格还有待观察。”

“我预计12月国内价格将保持稳定。但卖方将很难出售所有可用材料，因为一些造纸厂将被迫减少产量，从而减少原材料消耗，”另一位人士表示，“我认为没有任何理由仅仅因为散装纸的价格不再自由下跌就过于乐观，高能源价格和低需求将导致造纸厂大规模停工，整体经济前景黯淡。到今年年底和1月上半月，我们将面临有趣的时期。这几周可能会变得非常、非常漫长。”