中国进口木浆价格指数月度简析（2019年10月）

　　数据显示，10月中国进口木浆价格指数收于925.21点，较上月底下降15.99点，跌幅1.70%。进口阔叶浆下行幅度最大，针叶浆亦承压下行，本色浆窄幅波动，化机浆因局部供应紧张，月内窄幅下行后回涨。阔叶浆下行较多的主要原因：一是港口库存持续高位，且以阔叶浆为主；二是巴桉外盘低价传闻影响业者交投信心；三是临近年底，贸易商回款压力增加。

　　分浆种来看，针叶浆价格指数收于988.20，较上月底上涨0.77%。新一轮俄针外盘报涨，银星外盘报平，但现货市场受到阔叶浆低价拖累和需求迟迟未有放量的影响，部分牌号价格较上月底盘面下降50-100元/吨，华南地区加针商家挺价销货。月底山东、江浙沪地区银星含税价4450-4500元/吨，广东地区4500元/吨。

　　阔叶浆价格指数收于847.15，较上月底下降3.03%。受港口阔叶浆库存下降缓慢和巴西桉木浆外盘低价传闻两大利空因素影响，10月底阔叶浆价格较9月底大幅下降125-200元/吨，纸厂对浆价存低价预期，备货热情不高。月末山东、江浙沪地区鹦鹉含税价3750元/吨，广东地区供需压力稍弱，巴桉含税报盘3800-3900元/吨。

　　本色浆价格指数收于988.20，较上月底下降2.68%；化机浆价格指数收于933.49，较上月底下降0.09%。10月进口本色浆市场维持刚需成交，中旬商家小幅下调盘面后，心态转为观望，倾向于据量商谈；进口化机浆现货市场供应偏紧，纸厂按需采买，浆价区间整理，山东地区昆河报盘持续高位，月末华南地区部分商家亦调涨报盘至3800元/吨以上。

　　卓创分析，巴西海关公布9月份到中国纸浆出口量小幅小降，但主要港口阔叶浆库存量高居不下，随着文化用纸传统旺季进入尾声，浆市需求大幅增加可能不大，阔叶浆下行压力大；加针厂家公布三季度财报，部分浆厂亏损情况严重，生产成本压力大，外盘调整幅度不大，但针叶浆现货市场价格或被阔叶浆偏弱整理影响，预计浆价窄幅下行；本色浆供需矛盾稍缓，浆价起伏有限；化机浆主要地区库存压力不大，局部地区价格或持续坚挺。建议业者关注外盘成交和纸厂原料库存整理情况。