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林纸产品行业:国废下调 浆市震荡整理 纸价整体稳定

内容来源:中国纸网  发布时间:2022/6/29 16:30:34    浏览次数:72

国废价格下调,打包站出货利润率小幅下降;进口木浆随行就市调整。纸价涨跌互现,交投清淡,整体观望气氛浓郁,需求未见明显起色。

维持轻工“增持”评级。文化纸、白卡纸竞争格局持续改善,废纸原料供给收紧,需求仍需宏观支持,特种纸增量赛道持续开拓。

海外阔叶浆新产能投放供应压力或持续增加,针叶浆稳定性相对较强,木浆系成品纸进口量增加,国内下游需求支撑欠佳,文化纸行业格局有望持续优化;废纸系原材料掌控能力决定核心竞争力,成品纸终端需求仍需宏观经济支持。废纸:外废禁止进口国内废纸总供应趋紧,国废预计继续保持相对高位运行。木浆:阔叶浆新增产能供应压力或持续增加,针叶浆保持相对中高水平。特种纸:高景气终端需求赛道新场景开拓增量、高附加值品类抵御周期性波动,林浆纸一体化布局盈利中枢有望突破。生活用纸:供过于求格局尚待改善,龙头纸企渠道布局加速、产品结构优化持续进行,终端产品竞争有所加剧。白卡纸:集中度高盈利水平相对稳健,需求端具备扩充潜力,供给端新增产能较多。文化纸:国内进口纸增加冲击成品纸价格,教育双减、能耗双控恐影响供需,文化纸行业格局有望持续优化。箱板瓦楞纸:废纸成本支撑相对较强,终端消费需求复苏增长后有所减弱;近几年新增产能相对有限,原材料渠道掌控能力决定未来行业地位。

国废价格局部下调,打包站出货利润率小幅下降。瓦楞纸及箱板纸市场涨跌互现。白板纸白卡纸市场交投清淡,纸价承压下滑。国废黄板纸市场价周均价为2346/吨,环比上升0.26%,同比下滑0.26%;瓦楞纸120g市场周均价3648/吨,较上期均价上调2/吨,环比涨幅0.05%,同比跌幅4.43%;本周中国箱板纸市场周均价4830/吨,较上周均价上调4/吨,环比涨幅0.08%,同比涨幅1.81%;白板纸出厂含税周均价4320/吨,较上周下降0.75%,同比下滑14.12%;白卡纸市场含税均价6258/吨,较上周下滑0.29%,同比下滑20.17%。

下游走势各异,浆市震荡整理,进口木浆现货市场随行就市调整。

铜版纸市场弱稳为主,双胶纸市场重心略有上浮。进口针叶浆周均价7253/吨,较上周下跌0.58%,同比上涨16.37%;进口阔叶浆周均价6627/吨,较上周下滑0.48%,同比上涨36.14%。铜版纸市场均价为5524/吨,环比下调0.11%,同比下调7.00%。双胶纸市场均价为5986/吨,环比上调0.46%,同比上调6.05%。生活用纸均价7520/吨,环比下行约30/吨,跌幅约0.40%,其中木浆生活用纸均价约7726.67/吨,环比趋弱约0.73%。

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